Iyad Jamal
من الطبيعي أن نتوقع أن يتتبع مسار سوق الأسهم في بلد ما مسار اقتصادها عن كثب. لكن في الواقع، الأمر ليس بهذه البساطة. في هذه المقالة، سوف نستكشف هاتين القوتين بمزيد من التفصيل – وماذا يعنيان للمستثمرين.
ما هو سوق الأسهم؟
سوق الأوراق المالية هو المكان الذي يتم فيه بيع وشراء الأسهم، ولكل سوق مؤشر: مجموعة من الأسهم التي تم اختيارها لتمثيل الأداء العام لذلك السوق. على سبيل المثال، ستقرأ غالبًا في الأخبار عن S&P 500، هذا مؤشر يتكون من 500 شركة كبيرة تتداول في البورصات الأمريكية، يُنظر إلى أدائهم على أنه ممثل لسوق الأسهم الأمريكية بالكامل. تعمل العديد من هذه الشركات على نطاق عالمي، بما في ذلك Microsoft و Walmart و Starbucks و Amazon.
ما هو الاقتصاد؟
الاقتصاد هو مجموع كل الأنشطة التي تدخل في جني الأموال وإنفاقها داخل منطقة أو بلد، وفي العناوين الرئيسية غالباً ما يتم قياس الاقتصاد وتتبعه من خلال التغيرات في الناتج المحلي الإجمالي. تعد مستويات التوظيف وسوق الإسكان وثقة المستهلك والإنفاق طرقاً أخرى لقياس قوة الاقتصاد.
ما هي العلاقة بين سوق الأوراق المالية والاقتصاد؟
لم تكن هناك علاقة ثابتة بين سوق الأوراق المالية والاقتصاد. بينما يميل الاثنان إلى التحرك بشكل فضفاض في نفس الاتجاه، فغالباً ما يتصرفان بطرق مختلفة على نطاق واسع – خاصة خلال فترات زمنية أقصر، هناك عدة أسباب لهذه العلاقة المتباينة، نذكر منها:
ينظر سوق الأوراق المالية والاقتصاد في اتجاهات مختلفة
سوق الأوراق المالية يتطلع إلى الأمام، حيث يعتمد السعر الذي ترغب في دفعه مقابل سهم اليوم على مدى جودة توقعك أنت والمستثمرين الآخرين من الشركة في المستقبل. على النقيض من ذلك، تنظر بعض البيانات الاقتصادية إلى ما حدث بالفعل. على سبيل المثال، تُظهر أرقام التوظيف عدد الأشخاص العاطلين عن العمل بشكل نشط.
يميل هذا المؤشر إلى تأخر الاقتصاد الأوسع لأن الشركات غالباً ما تتفاعل مع أداء الاقتصاد عندما يتخذون قرارات التوظيف والتسريح. وتميل الطبيعة التطلعية لسوق الأوراق المالية إلى أن تعني أنه غالباً ما يقود الدورة الاقتصادية، كما هو موضح في الرسم البياني أدناه.
الاختلافات الجغرافية تزيد من تعقيد العلاقة
نحن نرى العلاقات تختلف بين الأسواق والاقتصادات على أساس كل بلد على حدة. إلى حد ما، يرجع ذلك إلى تكوين سوق الأوراق المالية في الدولة.
تؤثر التوقعات على كيفية استيعاب المستثمرين للأخبار الاقتصادية
يمكن أن تكون الأخبار الاقتصادية جيدة أو سيئة. ومع ذلك، فإن ما له تأثير أكبر على الأسواق هو ما إذا كانت الأخبار أفضل أو أسوأ مما توقعه المستثمرون. ضع في اعتبارك هذه السيناريوهات:
- يمكن للأخبار الإيجابية حول أرقام الوظائف ومعدل البطالة أن تزيد من تفاؤل المستثمرين بأن الاقتصاد ينمو بوتيرة أسرع من المتوقع.
- كما يرحب المستثمرون بعلامات تدل على وجود نشاط استهلاكي أكثر مما كان متوقعا. هذا لأن الإنفاق الاستهلاكي في العالم المتقدم هو المحرك للنشاط الاقتصادي. وهذا بدوره يدعم إمكانات الأرباح للشركات المتداولة علنًا.
- في بعض الأحيان، قد يكون القليل من الأخبار السيئة مفيداً للأسواق أيضاً. على سبيل المثال، قل أرقام التوظيف تنخفض بشكل غير متوقع. قد يزيد هذا من توقعات السوق للحكومات والبنوك المركزية للاستجابة للسياسات النقدية والمالية للمساعدة في تحفيز الاقتصاد. بشكل عام، التوقعات بمزيد من التحفيز في المستقبل (وبالتالي المزيد من الإنفاق) مشجعة للمستثمرين.
- عندما تكون الأخبار الاقتصادية أسوأ بكثير مما كان متوقعاً، يستجيب بعض المستثمرين بالخروج من الأسواق والبحث عن الأمان النقدي. لكن التاريخ أظهر أن هذا يؤدي في كثير من الأحيان إلى ضياع الفرص. غالباً ما تكون الأسهم أرخص عندما يبدو الاقتصاد كئيباً – مما يخلق فرصاً للمستثمرين الراغبين في التطلع إلى المستقبل، ومن الأفضل اتخاذ هذه القرارات في سياق خطة مالية مصممة بعناية.
